هر روز ، کارگزاران تنظیم شده ، شرکت های دولتی و سرمایه گذاران آنها به بازارهای OTC بستگی دارند و به تجارت و ارزش میلیاردها دلار اوراق بهادار می پردازند. مأموریت ما ایجاد بازارهای مالی آگاه و کارآمدتر است و ما ابزارها ، شفافیت و فناوری را برای موفقیت در بازارهای عمومی در اختیار کاربران خود قرار می دهیم.
در این قطعه ، ما نگاهی دقیق تر به گروه بازارهای OTC ، از جمله ساختار بازار ما ، خدمات افشای ما و محیط نظارتی ما متمایز می کنیم. در سپتامبر 2021 ، اصلاحات SEC در قانون 15C2-11("قانون 211")چشم انداز نظارتی را تغییر می دهد و به ما اجازه می دهد تا سازمان بیشتری را به بازار OTC بیاوریم.
نگاهی دقیق تر به تجارت OTC
ما بازار الکترونیکی تنظیم شده را که در آن ثبت شده توسط SEC ثبت شده است ، کارگزاران کارگزاران عضو FINRA به طور کارآمد با اوراق بهادار OTC انجام می دهیم. دلالان رقابتی رقیب ("سازندگان بازار") قیمتی را که مایل به خرید ("پیشنهاد") امنیت و قیمتی هستند که مایل به فروش هستند ("سؤال") را نشان می دهد. داده های زمان واقعی ما به دلالان دلالان اجازه می دهد تا معاملات مشتری را با بهترین قیمت با انتخاب همتایان انجام دهند.
سازندگان بازار پیشرو در صنعت ، مانند اوراق بهادار Citadel ، GTS ، Jane Street ، Stonex ، Susquehanna/G1X و Virtu ، جامعه متنوع 90+ کارگزاران تنظیم شده را ارائه می دهند که خدمات نقدینگی و اجرای مداوم را برای سرمایه گذاران ارائه می دهند. سازندگان بازار با رقابت در قیمت ، کیفیت اجرای و توانایی آنها در پر کردن سفارشات بزرگ یا تخصصی ، تجارت را جذب می کنند.
سازندگان بازار به هزاران دلال دلال آنلاین ، خرده فروشی و نهادی خدمت می کنند که سفارشات سرمایه گذار را برای اعدام به صورت الکترونیکی و با بهترین قیمت اعدام می کنند. با طیف گسترده ای از تخصص در صنعت ، جامعه متنوع ما از سازندگان بازار تنظیم شده می تواند همه چیز را از شرکت های کوچکتر ، نوآورانه و کارآفرینی ، گرفته تا بانک های جامعه متمرکز بر سرمایه گذار و شرکت های بین المللی تجارت کند.
SEC و FINRA سیستم های تجاری جایگزین ("ATS") تنظیم کردند
سیستم عامل های معاملاتی ثبت شده ما ، OTC Link® ATS و OTC Link ECN ، سرمایه گذاران را قادر می سازد تا به راحتی از طریق کارگزار انتخاب خود تجارت کنند و به شرکت های توانمندسازی بتوانند کیفیت اطلاعات موجود برای سرمایه گذاران را بهبود بخشند. هر دو سیستم عامل ما توسط SEC بسیار تنظیم شده اند ، و OTC Link ATS یک نهاد تنظیم شده SCI است.
OTC Link ATS همان چیزی است که به عنوان یک سیستم نقل قول صلاحیت صلاحیت ("IDQ های واجد شرایط" شناخته می شود) که به صورت الکترونیکی شبکه ای از دلالان تنظیم شده را به هم متصل می کند. با تغییرات آینده در قانون 211 ، OTC Link ATS نقش بیشتری در آوردن یک شرکت در داخل کشور خواهد داشت تا در بازارهای ما شروع شود و همچنین نظارت بر افشای صادرکننده را انجام دهد. این وضعیت نظارتی جدید همچنین مسیر یک شرکت را به بازارهای عمومی ساده تر می کند.
ساخته شده برای شرکت های متنوع ، از مراحل اولیه تا درجه سرمایه گذاری
شرکت های دولتی وظیفه دارند اطلاعات مالی و سایر مواد را فاش کنند ، بنابراین سرمایه گذاران اطلاعات به موقع ، دقیق و کامل دارند تا تصمیمات متفکرانه ای راجع به زمان یا کجا سرمایه گذاری کنند. OTC Markets این بستر را برای عمومی بودن و ابزارهای مورد نیاز برای ارائه افشای مداوم ، تأیید رعایت آنها با قوانین اوراق بهادار ایالات متحده و نشان دادن بهترین شیوه های حاکمیت شرکت ها فراهم می کند.
استانداردهای بازار و قوانین بازار محور ما باعث افشای شرکت و در دسترس بودن عمومی داده ها می شود تا سرمایه گذاران بتوانند قیمت مناسب را در طیف متنوعی از شرکت ها پیدا کنند. ما شرکت ها را در ردیف ها سازماندهی می کنیم ، تا حد زیادی بر اساس کیفیت افشای عمومی آنها ، و چندین استاندارد گزارشگری مالی را برای پشتیبانی کارآمد از شرکت ها در هر اندازه ، صنایع و جغرافیاها به رسمیت می شناسیم. مقیاس ساختار بازار ما برای کار برای شرکت های کوچک و متوسط به عنوان آنها به دنبال بالغ و رشد هستند ، ضمن اینکه یک دروازه جهانی برای شرکت های بین المللی برای دسترسی به بازارهای عمومی ایالات متحده نیز فراهم می کند. از آنجا که شرکت ها فعالیت های خود را برقرار می کنند ، حاکمیت شرکت های خود را بهبود می بخشند و افشای عمومی خود را افزایش می دهند ، می توانند واجد شرایط حرکت در بازارهای ما باشند.
شفافیت ناشی از تمرکز "اطلاعات اول"
در طی 20 سال گذشته ، بازارهای ما سطح شفافیت و در دسترس بودن اطلاعات را برای سرمایه گذاران افزایش داده اند. این پیشرفت ها به بهبود فرآیند تشکیل سرمایه کمک کرده و بر این مفهوم تأکید کرده ایم که ما بازارهای خود را برای شرکت هایی که می خواهند کار درستی انجام دهند ، طراحی کرده ایم.
بازارهای چند لایه ما، OTCQX، OTCQB و Pink، برای حمایت از نیازهای شرکت های عمومی به تکامل خود ادامه می دهند. پیشرفت‌های فناوری باعث می‌شود بازارها متنوع‌تر شوند و تجارت غیرمتمرکزتر شود. دسترسی به اطلاعات دیجیتال بازارها را کارآمد می کند و همه شرکت کنندگان را به طور عادلانه به هم متصل می کند. ما انواع استانداردهای افشا را می شناسیم که به شرکت ها امکان می دهد بهترین افشاگری را به مؤثرترین شکل ممکن ارائه دهند. این چارچوب همچنین به سرمایه گذاران اجازه می دهد تا در مورد شایستگی یک سرمایه گذاری تصمیم بگیرند. در بیشتر موارد، فرآیند بازخورد بازار کار می‌کند و شرکت‌ها در نتیجه ارزش‌گذاری منصفانه‌ای دارند.
با ارائه یک پلتفرم کارآمد برای عمومی بودن، شرکتهای بیشتری نسبت به قبل تصمیم می‌گیرند اطلاعات را با سرمایه‌گذاران به اشتراک بگذارند. امروزه شرکتهای OTCQX، OTCQB و Pink که اطلاعات جاری را در اختیار سرمایه‌گذاران قرار می‌دهند، تقریباً 99 درصد از کل حجم دلار فرابورس را تشکیل می‌دهند.
نظارت نظارتی بر بازارهای فرابورس
از آنجایی که زیرساخت های بازار حیاتی ماموریت ما به ستون فقرات بازارهای عمومی تبدیل شده است، شناخت نقش ما و مسئولیت های نظارتی مرتبط با آن به شیوه ای مشابه با صرافی ها پیشرفت کرده است.
امروزه، اکثر ایالت های ایالات متحده استانداردهای افشای بازار OTCQX و OTCQB را برای انطباق با قوانین Blue Sky به رسمیت می شناسند، و تغییرات آتی در قانون 211 نقش حیاتی ما را در نظارت بر افشای جاری ناشر تدوین می کند.
برخلاف صرافی ها، گروه بازارهای فرابورس یک سازمان "SRO" یا خود تنظیم کننده نیست. ما به SEC برای اجرای قوانین اوراق بهادار و FINRA برای تنظیم معامله‌گران کارگزار متکی هستیم. فقط SEC می تواند یک اوراق بهادار را از معاملات معلق کند. با این حال، ما اوراق بهادار را زمانی از بازارهای OTCQX و OTCQB حذف می کنیم که استانداردهای بازار را برآورده نکنند یا نگرانی های مربوط به منافع عمومی را ایجاد کنند. برای تمام اوراق بهادار فرابورس، FINRA تنها SRO تعیین شده ای است که می تواند معاملات را متوقف کند.
صرافی ها و اپراتورهای بازار مانند گروه بازار فرابورس، قدرت پیگرد قانونی شرکت ها یا اقدام قانونی علیه افسران، مدیران یا سرمایه گذارانی که قوانین اوراق بهادار را نقض می کنند را ندارند. بخش اجرای SEC - مسئولیت بررسی موارد نقض احتمالی قوانین اوراق بهادار را بر عهده می گیرد و در ارتباط با وزارت دادگستری ایالات متحده، اقدامات مجرمانه را پیگیری می کند.
انطباق صادرکننده: نحوه نظارت بر شرکت ها
ما اغلب در مورد چگونگی تعیین اینکه کدام شرکت ها مطابق با استانداردهای بازار ما هستند ، سؤالاتی دریافت می کنیم. تیم انطباق صادرکننده ما مسئولیت ارزیابی انطباق شرکت با صلاحیت های OTCQX و OTCQB و همچنین نظارت بر بروز ترویج سهام و سایر نگرانی های احتمالی منافع عمومی را بر عهده دارد.
ما از فرآیندهای افشای اطلاعات محور برای نظارت بر اوراق بهادار بر اساس معیارها و قوانین موجود و همچنین به موقع بودن افشای آنها استفاده می کنیم. ما فعالیت بازار و بازخورد در زمان واقعی را برای شناسایی مسافت ها یا نگرانی ها نظارت می کنیم. در بسیاری از موارد ، گروه OTC Markets درخواست مدیران شرکت را برای ارائه افشای عمومی اضافی به بازار ارائه می دهد.
این وظیفه مدیریت و مدیران یک شرکت دولتی است که قوانین اوراق بهادار را رعایت کنند ، راستگو باشند و افشای به موقع و دقیق را به مردم سرمایه گذاری ارائه دهند. با این کار وظیفه دارد فوراً اخبار مادی را به بازار منتشر کند و هرگونه اطلاعات غلط را که می تواند بر روند قیمت گذاری بازار تأثیر بگذارد ، تصحیح کند.
پرچم های انطباق به سرمایه گذاران آگاه بهتر کمک می کنند
یکی از نقش های ما به عنوان یک اپراتور بازار کمک به محافظت از سرمایه گذاران با مسلح کردن آنها با اطلاعات کلیدی است. تیم انطباق ما از "پرچم" یا نمادهایی مانند Stop ، Perform یا CE (تخلیه Caveat) برای اطلاع رسانی به سرمایه گذاران در جایی که شکاف هایی در افشای شرکت وجود دارد ، استفاده می کند. ما همچنین خطرات بالقوه دیگری را که در بازار مشاهده می کنیم ، مانند شرکت های پوسته و ارتقاء سهام ، شناسایی می کنیم. این پرچم های ریسک نشان می دهد که باید قبل از سرمایه گذاری در یک امنیت ، کوشش بیشتری انجام شود.
در بسیاری از موارد ، ما قبل از اقدام SEC یا FINRA ، تعیین CE را در جای خود قرار داده ایم. ما هنگام ظهور بی نظمی یا نگرانی عمومی از پرچم CE استفاده می کنیم. هشدار CE به کارگزاران خرده فروشی اجازه می دهد تا به سرعت تجارت مشتری را در یک امنیت با فعالیت مشکل ساز محدود کنند. ما همچنین به موارد SEC و مواردی مراجعه می کنیم که بررسی بیشتر را تضمین می کند.
ارائه دهندگان خدمات ممنوع
لیست "ارائه دهندگان خدمات ممنوعه" منتشر شده ما شامل وکلا ، حسابداران ، حسابرسان ، شرکتهای روابط سرمایه گذار و سایر ارائه دهندگان خدمات که به فعالیت جنایی محکوم شده اند ، در معرض مجازات های SEC هستند ، یا سؤالاتی راجع به قابلیت اطمینان کارشان ایجاد کرده اند به گونه ای که OTCگروه بازارها تصمیم گرفته است تا تأیید حرفه ای خود را نپذیرد.
محافظت از سرمایه گذار - یک تلاش هماهنگ
ما داده های انطباق در زمان واقعی خود را به SEC و سایر تنظیم کننده ها ارائه می دهیم تا آنها بتوانند بر فعالیت بازار نظارت داشته باشند و بر رعایت قوانین و مقررات اوراق بهادار نظارت کنند. جامعه دلال دلال همچنین فیدهای دیجیتالی ما را مصرف می کند و به آنها امکان می دهد اوراق بهادار سفیدپوست ، خطرات پرچم را انجام دهند و فرآیندهای انطباق داخلی AML/KYC را خودکار کنند.
شفافیت بیشتر تصمیمات آگاهانه را برای سرمایه گذاران کوشا آسانتر می کند و به دلالان کارگزار اجازه می دهد تا تعهدات نظارتی خود را انجام دهند. ضبط و مراجعه به ما به SEC در اجرای قوانین اوراق بهادار فدرال و پاسخگو بودن افراد متخلف کمک می کند.
سنگفرش مسیر به جلو
بازارهای مدرن باید نیازهای طیف گسترده ای از شرکت ها را برآورده سازند ، اکوسیستم دلالان دلالان را به هم متصل کنند و سرمایه گذاران کوشا را توانمند سازند تا به طور مؤثر ، ارزش و اوراق بهادار تجارت را تجزیه و تحلیل کنند.
آخرین اصلاحات SEC در قانون 15C2-11 الگوی عملیاتی گروه OTC بازارهای OTC را به عنوان یک طرح برای سازمان بازار به رسمیت می شناسد ، با هدایت تعهد خود به حمایت از سرمایه گذار از طریق افشای و تأکید بر شفافیت و نظارت نظارتی در بازارها.
در حالی که ما بر اجرای تغییرات مربوط به SECS اصلاح شده قانون 15C2-11 قبل از تاریخ انطباق آینده سپتامبر 2021 متمرکز شده ایم ، ما همچنان به دنبال ابتکارات کلیدی و تغییرات نظارتی هستیم که شکل و ایجاد یکپارچگی و رقابت در بازارهای عمومی است.
